在时间进程中，基金净值发生上涨和下跌的变化就是基金的波动，基金净值上涨会带来收益，基金净值下跌会带来亏损，基金净值不可预知的大幅度波动表征基金的风险系数比较高。通常，我们会通过基金定投的方式平滑市场波动，降低投资风险，如果是反过来，基金的波动对于基金定投的收益会有什么样的影响呢?我们可以从模拟测算的角度得出结果。
有两组基金：基金A和基金B。基金A和基金B都是从净值为1开始后来回归到净值1。净值的变化过程分别为：
基金A：1-0.9-0.8-0.7-0.7-0.8-0.91
基金B：1-0.8-0.6-0.4-0.4-0.6-0.81
为什么基金涨了反而收益是负的?
1、基金净值相对于前一个交易日上涨了，但是相对于投资者的持仓成本来说，它是下跌的，即基金净值低于投资者持仓成本，收益出现负的情况。
2、基金净值上涨了，但是其基金收益还没有更新，导致其收益还是昨天，这也可能会导致投资者的基金涨了而收益为负。
3、投资者在交易基金时需要收取一定的申购费用、赎回费用、托管费用、管理费用以及销售服务费用，当基金净值上涨带来的收益，低于这些费用时，投资者的收益也会出现为负的情况。
比如，投资者购买某基金其总手续费率为1.5%，而基金的涨幅却为1.0%，则变相的投资者亏损0.5%。
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